去年年底阿神寫上證指數會見3312點（按：當時計錯數，應該是3360才對），而上證指數已經於8月4日見過3478點的高位。發文當時上證指數已經由低位1664點反彈20%至2000點，很多朋友都驚訝阿神這個大淡友會寫3312。其實熊市反彈38.2%非常常見，只是當時市況慘淡，沒有人敢出擊而已。在計算長線走勢的時候，黃金比率的參考價值的確不容小觀。
阿神喜歡寫大陸股市，因為阿神深信中資股將會慢慢成為港股的主導。觀乎港股3月份至今的走勢，完全是跟著上證指數走的。
阿神也喜歡寫跌市，因為以當前形勢而言，跌市比升市更可預期。你可以隨便找到10個看淡的理由，卻只能找到一個看好的理由 - 全球央行放水，但這亦構成今次升浪的致命傷。
回到正題：阿神突然又開始看淡，是因為看見若干見頂訊號，再以下列兩個預期為基礎的：
1. 金融危機第二波必然會發生。
2. 超級通脹必定會出現。
從各項數據來看，這次金融海嘯的規模遠比73年石油危機大，直逼30年代大蕭條的情況。歷史是不斷重演的，在這個規模的經濟危機下，股票市場都是先下跌7到9成，然後反彈100%，1-3年後再下跌7-9成，最後經濟癱瘓5-10年。
對於經濟形勢的預測，可說是眾說紛紜，令人覺得無所適從。但是心水清的人還是會意識到問題的根源：錢從何來？如果放水真的可以解決問題而又沒有副作用的話，歷史上就根本不會不斷地發生大蕭條。那些說不會有第二波、通縮時甭談通脹的專家，其實只是在針對短線情況而已。在時間上做手腳，實有誤導之嫌。
超級通脹是消費大蕭條的必然產物，而消費蕭條是由美國的戰後嬰兒潮來立論的。作為全球最大消費國，美國的GDP有72%是由消費帶動的。她的消費能力將會大大的影響環球經濟。美國在1946-1964年間出現了戰後嬰兒潮，這批人佔了美國人口的四分之一，而嬰兒潮又以1962年為頂峰。有研究指出，美國人的個人消費能力在47歲時到達頂峰，之後會隨著年歲漸長而降低消費。看倌不妨做個心算：1962+47等於多少？答案是2009！2009年將會是美國國民的消費能力的最高峰，過後要等14年才會止跌回升。加上歐洲方面的相關數據大致與美國相若，那麼全球將會步入長達14年的消費大蕭條！
消費大蕭條必然會導致強烈的貿易保護主義抬頭。別看現在全球攜手救市，其實大家都是口和心不和。在經濟不景氣下，各國最終都會因為抵受不了國內的民眾壓力而實施貿易保護。繼而競相把自己的貨幣貶值來保持競爭力，播下通貨膨脹的種籽。歷史基本上不斷在重復，阿神可以預見在通縮過後，過度寬鬆的貨幣政策會導致通脹突然間爆發，而且力度驚人，一發不可收拾。當你看到美元突然大幅度抽升，就知道大家開始炒作通脹（加息）預期了，超級通脹亦不遠矣。
在消費大蕭條下，股市焉能不跌？
大陸股市隨時見頂
在過去10個月的升市裏，上證指數出現了加速、加速、再加速的情況。大家都進入了瘋狂狀態，股民口口聲聲說60周年國慶前夕股市不會大瀉（記得當時也說過奧運前夕股市會升嗎？），新開戶股票戶口數量創新高。阿神也發覺一般讀者的閱報習慣也明顯的改變了，由最關心跌市消息變成一面倒的只看升市新聞、揀股建議等等。這都是市場心理學上的見頂訊號。
從技術分析角度來看，上證指數與環比(Annualised QoQ)GDP增長基本上完全同步。由於去年基數太低的緣故，2009年第三、四季的GDP按年增幅保八、保九基本上沒有難度。但在中央動態微調的政策下，第三、四季度的GDP按季增長勢必下降。更甚者，在年度化之後，這個回落幅度將會被放大。也就是說，股市的跌幅也相當大。一般投資者將會被按年GDP增長擴大誤導，跌入股市陷阱。
2009年和2010年是內地股市大小非解禁的高峰期，而2009年的高峰分別在7月和10月。在動態微調之前，因為大量放水的緣故，上證指數基本上無視7月的大小非解禁問題，成交額一直處於超高狀態。但在提出動態微調之後，股市的成交量連續5日大幅度縮減，其威力可見一斑。各大銀行主動放慢信貸，把下半年目標訂在上半年的四分之一左右。在缺水的情況下，大市很難再有大作為。
阿神覺得張士佳先生的4-38大法很有效，即是4天平均綫下破38天平均綫而又未能在數天內收復38天綫的話，股價就會大幅度回落（用於升市亦然）。在這10個月的升浪裏面，4天綫屢有假穿38天綫的情況，但一般都能在4-5天內收復失地。阿神發覺重磅股工商銀行和中國銀行已經做了4-38交叉好幾天，而且看來不能快速收復失地。而將會在今明兩天做出死亡交叉的分別有：中國鐵建、中國人壽、建設銀行、交通銀行、中石油、紫金礦業和深圳成份指數。這些都是重磅股或行業龍頭股份，反而二線股並沒有出現4-38交叉。也就是說，這幾天的資金只能保住細價股的股價，情況頗為嚴峻。
短線而言，上證指數應該有力度回升，因為這次的3478點高位有高成交支持，一般而言應該有力再上，嘗試挑戰3890點的50%黃金比率回套位。但如果市場對動態微調反應過敏的話，就會出現深度調整，於3050點附近才找到支持。
2007年的翻版
阿神覺得，現在的股市有點像07年：大陸股市因為過分炒作而帶頭下跌，港股、美股卻在享受升浪。還是那一句：歷史在不斷的重復！
